【股市连连看】暴跌：宣告夜场舞会结束了?

　　【新民晚报·新民网】本周股市连续暴跌，让我想起巴菲特说过的话：就好像参加舞会的灰姑娘一样，没有在午夜的期限之前赶紧离开，结果漂亮的马车又变回南瓜。是的，一个充满泡沫的夜场舞会结束了，问题是：有多少人及时离开了？

　　仅仅5天前，几乎所有的人都兴高采烈，上周末，我接连参加几个朋友的聚会，大多数人讨论的是涨到7000点还是8000点，我对此很无语。这情景和2007年几乎如出一辙，当时站上6000点后，大家讨论的是10000点，但事实是，大家讨论顶在哪里的时候，现在就是顶，上次是6000点，这次是5000点。

　　从5月份以来，我一再提示市场的风险，6月3日创业板指数首次触摸4000点的时候，我在6月4日的一篇文章里说：“历史经验一再证明，股市里的火箭速度从来都是难以持续的。这时候，让我们还是听听巴菲特的那句名言：别人贪婪的时候，我要恐惧。”

　　我之所以感到恐惧，是因为现在的情况和2007年惊人地相似，结局将是非常可怕。2007年到了6000点后，我坚决看空，是因为当时沪深股市的整体市盈率已经70多倍，接近80倍，我研究了全球所有股市泡沫破裂时候的情况，发现没有一个市场市盈率能够超过80倍，都是在70多倍的时候破裂的。当时，有人对我说，中国和人家不一样，但我不相信例外，结果也没有例外。这一次，创业板整体市盈率140倍，超过纳斯达克泡沫破裂的时候，同样，又有人说中国会例外，而且，说市盈率已经成为一件很傻的事情，对此，我只能无语。

　　但是，该给的总是会来的，不会例外。

　　当所有人都觉得赚钱很容易，只要买股票就赚钱的时候，风险也就真的降临了。2007年如此，这次也是如此，可惜，健忘的人太多，即使并不遥远的8年前的事情，也很容易忘记。

　　所以，不用挖空心思寻找下跌的理由，甚至荒唐地责怪深交所调整成交量数据。下跌的原因很简单，只有2个字——泡沫。

　　泡沫破了，杀伤力很大。上证指数今天报收4478.36点，一周下跌687.99点，跌幅为13.32%，创下7年来最大周跌幅；创业板指数今天报收3314.98点，周跌幅高达14.99%，创下该指数历史最大周跌幅。不要奇怪这些纪录，股市都是对称的，之前创下一连串上涨历史纪录，那么，下跌也会创纪录。比如，上涨的时候一天会有400只股票涨停，破了历史纪录；而今天，沪深股市竟然有千只股票跌停，也创历史纪录，一下子还了连续多日涨停板数量。

　　而且，这轮牛市是杠杆牛市，暴涨让我们见识杠杆的威力，但是，融资是双刃剑，下跌时候也会非常可怕，如果一些融资盘被迫平仓，那么，反弹就会夭折。因此，现在是一轮大波段的调整，不要轻言底在哪里，从历史上看，半年线才是真正有支撑的地方。

　　不过，尽管我认为目前的调整是必然发生的，但是，这还是属于牛市的调整，不是2008年的熊市，不会像2008年那样跌去三分之二。当然，牛市里的波段调整，杀伤力也很大，而且，调整的时候恐怕要比大多数人想的要长。

　　新民晚报首席记者 连建明