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央行降息传递出哪些信号?

2014-11-22 10:39
来源:光明网        新民网编辑:杨淳    T | T 字号: 打印 参与评论(0)

  中国人民银行21日晚宣布,决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。

  此轮降息究竟是出于怎样的现实要求和政策考量?与推进利率市场化改革相结合,新举措又传递出哪些新信号?

  降低融资成本

  不改稳健基调

  降息早在市场预测之中。日前德意志银行分析人士预测,随着通胀压力逐渐消退,中国央行或将适时降息。中金公司首席经济学家梁红此前也表示,随着中国经济增速进入7%~7.5%左右的“新常态”,各项宏观和行业政策的调整也需要进入“新常态”。她认为,随着通胀放缓,尤其是油价和房价的下跌,使得货币政策放松空间加大。

  国内CPI持续低位运行为货币政策调整提供了空间。今年以来,通胀一直处于温和状态。国家统计局日前公布数据显示,10月CPI同比增长1.6%,处于2010年1月以来最低水平。10月PPI同比下跌2.2%,创下6个月新低,通胀压力的不断减弱使得降息的可能性进一步提升。

  另一方面,实体经济运行中“融资难、融资贵”问题仍比较突出。特别是在经济增长有下行压力、结构调整处于爬坡时期、企业经营困难有所加大的情况下,部分企业特别是小微企业对融资成本的承受能力有所降低。

  央行有关负责人表示,此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用,有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行,促进实际利率逐步回归合理水平,缓解企业融资成本高这一突出问题,为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。

  “当前规模以上经济产出在放缓,总资产回报率回落到5%左右,收入增长降到5%以下,9月份利润增长不到1%。当务之急是要降低企业融资成本。”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示,过去几个月央行一系列定向货币政策稳定了经济发展状况,下一步货币政策的主要着力点应该在价格上,降息是比较好的政策选择,也是实体经济发展状况的客观要求。

  “没有利率锚下移而期待系统性地降低融资成本是很难的,本次降息有助于系统性下调融资成本,特别是以贷款基准利率为定价基准的小微企业、三农以及房地产行业。”兴业银行首席经济学家鲁政委指出。

  央行有关负责人表示,此次利率调整属于中性操作,并不代表货币政策取向发生变化。他强调,总体看我国宏观经济仍保持中高速增长,物价涨幅回落,经济结构不断优化升级,经济增长正从要素、投资驱动转向创新驱动。因此不需要对经济采取强刺激措施,稳健货币政策取向不会改变。

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(新民网编辑:杨淳)
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