A股市场股权争夺：从恒大举牌看产业资本动向

　　【新民晚报·新民网】恒大举牌万科后，万科的股权之争更加扑朔迷离。另一方面，这样的股权之争并非只发生在万科，如恒大与廊坊发展的大股东展开股权之争，卢志强的泛海控股也在民生银行展开股权争夺。为什么有这么多各路资本开始争夺上市公司控制权？背后的动机是什么？为此我们做一组系列报道，对此进行一些分析。

　　恒大举牌3家公司

　　恒大近期举牌了3家公司，其中举牌万科最受市场关注，暂且不论举牌万科的动机，而另2家公司目标都是控股。通过协议转让，恒大已经持有嘉凯城52.78%的股权，控股了嘉凯城。

　　对于廊坊发展的股权争夺战还在进行中，恒大通过几次增持已经持有廊坊发展5702.46万股股票，占总股本15%，成为第一大股东。但是，原第一大股东廊坊市投资控股集团有限公司也在增持，截至8月9日总共持股5817.37万股，持股比例达15.3%，重新夺回第一大股东的位置。而恒大已经表示将继续增持，金额不少于5000万元。

　　昨晚，恒大在公告中表示，并不排除取得廊坊发展实际控制权以及行使股东权利合法参与廊坊发展经营管理的可能。恒大的目标很明确，希望实际控制廊坊发展。

　　投资金额2年翻5倍

　　恒大虽然至今没有A股上市公司，但进军A股并不是第一次。2013年11月至2014年3月，恒大举牌华夏银行，持股4.45亿股，占比5%，斥资36.5亿元。

　　从目前公开信息看，恒大投资A股主要是两个平台，一个是实业资本，通过恒大地产集团全资的鑫源投资旗下的9家投资公司进行投资，举牌华夏银行、万科、廊坊发展等都是通过这个平台，这些基本上都是自有资金。还有一个平台是恒大旗下的保险公司——恒大人寿保险。2年多前举牌华夏银行时，所用资金是36亿元，这一次举牌万科一下子耗资百亿，加上嘉凯城和廊坊发展，三项资本运作合计达到176亿元。

　　短短2年多，恒大地产投资A股市场资金翻了5倍，显示以恒大地产为代表的产业资本这几年实力大大增强。

　　产业资本认可价值

　　参与这一轮的股权争夺战的，以房地产的产业资本居多，说明房地产企业比较有钱。比如，另一家房地产企业泛海控股卷入民生银行股权战，7月以来增持民生银行8亿多股，目前持有民生银行16.8亿股，占比为4.61%。当然还有其他企业，昨晚新华保险发布的公告显示，复星集团通过买入H股而举牌新华保险。截至8月8日，复星集团通过二级市场总共持有1.56亿股新华保险H股，占总股本5.01%。

　　这轮股权争夺战一个特点是举牌企业实力强大，出手就是十亿甚至百亿级资金。而这些产业资本此时举牌，不管什么动机至少说明他们认可目前的投资价值，股价下跌市场低迷之际往往也是产业资本介入的好时机，从这个角度看，这对A股市场是件好事。

　　（新民晚报首席记者 连建明）