恒大再获唱好 国信证券再看高至25.46港元

　　5月5日，国信证券发布恒大地产(3333.HK)研报，给予恒大最高评级“买入”，目标价区间最高25.46港元，较目前股价最高222%空间。

　　据悉， 作为内房股老大同时也是沪港通标的股的恒大地产，自4月20日以来，已获得国泰君安、海通证券、中信证券、中信建投、银河证券、国信证券等6家龙头券商8份商研报“力挺”。其中，海通证券、国泰君安两家机构近日分别连续两次调高恒大地产目标价，最高至12.15港元。国信证券今日给予的目标价区间再次创下新高。

　　海通证券认为，行业基本面持续回暖，恒大销售明显受益，看好超额完成1500亿目标；在市场复苏的背景下，恒大实施“三高一轻”战略，基本面和股价有望持续超预期；恒大在估值和主业规模上均具优势，估值逻辑改变是一大看点。

　　国信证券研报则认为，香港资本市场正在发生有利于公司的深刻变化。分析认为，大陆资本主导香港市场将是未来趋势，陆资主导港股后，港股的风格将发生重要变化，改变有利于恒大：（1）高杠杆将不足为惧，且更容易通过增发来缓解；（2）在新兴产业的积极探索，有望获得溢价。

　　国信证券研报显示，恒大2015年销售、新兴产业分拆上市、体育产业市场化改革、香港股市对大陆资金开放等是恒大股价的四大催化因素。国信证券预测，恒大2015-2017年核心EPS分别为0.58/0.73/0.88元，对应PE为10.7/8.5/7.1倍，单位重估估值区间为10.39-20.37元/股(12.98-25.46港元/股)，成长性好，估值具吸引力。

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